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德邦新添利债券型证券投资基金基金管理人：德邦基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：2025 年 7 月 11 日德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据基金合同规定，于 2025 年 7 月 10 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称德邦新添利债券基金主代码 001367 基金运作方式契约型开放式基金合同生效日 2015 年 6 月 19 日报告期末基金份额总额 71,250,848.90 份投资目标在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业绩比较基准的投资收益，力争基金资产的长期、稳健、持续增值。投资策略本基金运用自上而下的宏观分析和自下而上的市场分析相结合的方法实现大类资产配置，把握不同的经济发展阶段各类资产的投资机会，根据宏观经济、基准利率水平等因素，预测债券类、货币类等大类资产的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析，在有效控制风险的基础上，在不同的大类资产之间进行动态调整和优化，以规避市场风险，获得基金资产的稳定增值，提高基金收益率。业绩比较基准中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率× 风险收益特征本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。基金管理人德邦基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司下属分级基金的基金简称德邦新添利债券 A 德邦新添利债券 C 德邦新添利债券 E 第 2 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告下属分级基金的交易代码 001367 002441 021912 报告期末下属分级基金的份额总额 6,538,932.22 份 64,616,148.14 份 95,768.54 份 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）主要财务指标德邦新添利债券 A 德邦新添利债券 C 德邦新添利债券 E 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。平要低于所列数字。德邦新添利债券 A 业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准阶段净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.74% 0.06% 1.12% 0.08% -0.38% -0.02% 过去六个月 0.91% 0.06% -0.06% 0.10% 0.97% -0.04% 过去一年 3.33% 0.08% 3.67% 0.13% -0.34% -0.05% 过去三年 -2.20% 0.14% 5.45% 0.11% -7.65% 0.03% 过去五年 8.15% 0.22% 8.19% 0.12% -0.04% 0.10% 自基金合同生效起至今德邦新添利债券 C 第 3 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准阶段净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.65% 0.06% 1.12% 0.08% -0.47% -0.02% 过去六个月 0.72% 0.06% -0.06% 0.10% 0.78% -0.04% 过去一年 2.93% 0.08% 3.67% 0.13% -0.74% -0.05% 过去三年 -3.37% 0.14% 5.45% 0.11% -8.82% 0.03% 过去五年 6.00% 0.22% 8.19% 0.12% -2.19% 0.10% 自基金合同生效起至今德邦新添利债券 E 业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准阶段净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 0.56% 0.06% 1.12% 0.08% -0.56% -0.02% 过去六个月 0.64% 0.06% -0.06% 0.10% 0.70% -0.04% 自基金合同生效起至今注：本基金份额持有人大会于 2016 年 7 月 26 日表决通过了《关于德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自 2016 年 7 月 28 日起，本基金由“德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金”转型为“德邦新添利债券型证券投资基金” ，业绩比较基准由“沪深 300 指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%”变更为“中债综合全价指数收益率× 。率变动的比较第 4 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告第 5 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告注：1、本基金份额持有人大会于 2016 年 7 月 26 日表决通过了《关于德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自 2016 年 7 月 28 日起，本基金由“德邦新添利灵活配置混合型证券投资基金”转型为“德邦新添利债券型证券投资基金”，基金转型日起至报告期期末，本基金运作时间已满一年。业绩比较基准由“沪深 300 指数收益率×50%+中证综合债券指数收益率×50%”变更为“中债综合全价指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×10%” 。本基金的建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金基金合同规定。图 1 所示日期为 2015 年 6 月 19 日至 2025 年 06 月 30 日。日至 2025 年 06 月 30 日。 §4 管理人报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限硕士，北京大学计算机系硕士，2011 年起历任国信证券金融工程分析师，光大富本基金的 2023 年 11 月李荣兴 - 14 年尊投资有限公司量化投资经理，太平资产基金经理 20 日量化投资部投资经理。2022 年 3 月加入德邦基金，现任公司基金经理。张旭本基金的 2024 年 8 月 7 - 6年硕士，曾任财通证券资产管理有限公司固第 6 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告基金经理日收公募投资部基金经理助理。2024 年 6 月加入德邦基金管理有限公司，现任公司基金经理。硕士，2016 年 3 月至 2023 年 8 月于财通证券资产管理有限公司，历任固收基金经本基金的 2025 年 4 月 16 夏金涛 - 9年理助理、基金经理，2023 年 8 月加入德基金经理日邦基金管理有限公司，现任固收研究部总经理、基金经理。硕士，2007 年 7 月至 2010 年 7 月担任中诚信国际信用评级有限责任公司评级部分析师、项目经理；2010 年 8 月至 2015 张铮烁无 17 年年 5 月担任安邦资产管理有限责任公司日 15 日固定收益部投资经理。2015 年 11 月加入德邦基金管理有限公司，现任公司基金经理。注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。报告期内，基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。基金管理人未发现异常交易行为。从基本面来看，今年上半年国民经济呈现企稳态势，基础仍需巩固。第 7 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告国内方面：制造业 PMI 为 49.7，较上月上行 0.2 个百分点，连续两个月回升，释放积极信号，但尚处于荣枯线以下，说明经济增长的基础还有待进一步巩固。1-5 月固定资产投资累计同比 3.7%，较前值回落 0.3 个点，略低于市场预期，其中地产跌幅扩大，基建与制造业投资增速高位回落；5 月社零同比 6.4%，1-5 月累计同比增长 5.0%，超预期回升，以旧换新政策是主支撑；5 月中国出口同比中国 5 月 M1 同比增长 2.3%，前值 1.5%，M2 同比增长 7.9%，前值 8.0%。5 月人民币贷款增加政府债券、企业债券是主要支撑。中国 5 月 CPI 同比-0.1%，前值-0.1%；5 月 PPI 同比-3.3%，前值-2.7%。CPI、PPI 均连续 4 月同时负增，除油价下跌的外部输入因素外，根本原因仍是我国需求不足。公开市场操作方面，二季度逆回购到期 120603 亿元，投放 129018 亿元；MLF 到期 4070 亿元，投放 14000 亿元。不含国库现金及票据发行，二季度央行合计净投放 18345 亿元。政策方面，4 月 25 日中共中央政治局召开会议，整体延续稳中求进的总基调，会议体现出政策层面对外部环境急剧变化不确定性的关注，表示在“外部冲击影响加大”的背景下，宏观政策对于稳外贸、稳经济的必要性有所上升，需要“根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面”，加速已有政策落地，进一步的增量政策仍将视具体外部冲击情况而定。货币方面，4 月贸易摩擦后资金面整体稳中趋松；5 月 7 日央行发布了一揽子金融支持措施，包括降准降息、优化并创设结构性货币政策工具等；6 月央行提前公告买断式逆回购操作缓和银行负债压力，季末央行呵护，资金价格相对平稳。6 月 27 日央行发布二季度例会通告，认为上半年“我国经济呈现向好态势，社会信心持续提振”，但仍延续“国内需求不足”的挑战，新增“物价持续低位运行”的表述，后续政策方面提出“灵活把握政策实施的力度和节奏”，删除“择机降准降息”。回顾 2025 年上半年，在风险偏好变动、资金面松紧转换、财政供给节奏变化以及海外事件驱动等多因素作用下，利率整体先上后下，10 年国债目前在 1.65%附近进入到震荡市格局。展望下半年，关税政策仍有较大扰动，抢出口、转口退潮后，外需压力可能会显著加大，内需层面以旧换新政策补贴使用过半，三季度有望持续，但对部分耐用消费品的拉动效果或逐步放缓，地产周期仍待企稳，基本面对债券市场仍有利，叠加财政增量有待确定、货币宽松预期先行，债市在三第 8 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告季度中上旬整体处于偏顺风环境。本基金在报告期内主要以利率债为主，二季度进行了利率债的交易增厚，适度增配了可转债仓位比例，本基金将根据宏观节奏动态调整利率债和转债仓位，争取达到绝对回报。截至本报告期末德邦新添利债券 A 基金份额净值为 1.1727 元，基金份额净值增长率为 0.74%，同期业绩比较基准收益率为 1.12%；德邦新添利债券 C 基金份额净值为 1.1207 元，基金份额净值增长率为 0.65%，同期业绩比较基准收益率为 1.12%；德邦新添利债券 E 基金份额净值为 1.1666 元，基金份额净值增长率为 0.56%，同期业绩比较基准收益率为 1.12%。无。 §5 投资组合报告序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）其中：股票 - - 其中：债券 79,811,991.19 98.97 资产支持证券 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产本基金本报告期末未持有境内股票。本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。第 9 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告本基金本报告期末未持有股票。序号债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）其中：政策性金融债 20,173,583.57 25.16 序号债券代码债券名称数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。本基金本报告期末未持有贵金属。本基金本报告期末未持有权证。第 10 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告注：本基金本报告期末未投资国债期货。本基金本报告期末未投资国债期货。注：本基金本报告期末未投资国债期货。在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。本基金本报告期末未持有股票。序号名称金额（元）序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）第 11 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告本基金本报告期末未持有股票。本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份德邦新添利债券德邦新添利债券德邦新添利债券项目 A C E 报告期期初基金份额总额 11,593,440.01 46,774,566.76 18,488,318.20 报告期期间基金总申购份额 627,613.62 22,008,626.84 63,059.39 减:报告期期间基金总赎回份额 5,682,121.41 4,167,045.46 18,455,609.05 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - - 少以“-”填列）报告期期末基金份额总额 6,538,932.22 64,616,148.14 95,768.54 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况单位：份项目德邦新添利债券 A 德邦新添利债券 C 德邦新添利债券 E 报告期期初管理人持有的本基金份额报告期期间买入/申购总份额 - - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - - 报告期期末管理人持有的本基金份额报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。第 12 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告报告期内，基金管理人固有资金投资本基金未发生变动。 §8 影响投资者决策的其他重要信息报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投持有基金份资额比例达到者期初申购赎回份额占比序号或者超过持有份额类份额份额份额（%）别间机 - 20250630 构 20250626 - 20250630 产品特有风险基金的资产运作及净值表现产生较大影响；净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；产净值低于 5000 万情形的，本基金将按照基金合同的约定，进入清算程序并终止，而无需召开基金份额持有人大会审议，其他投资者可能面临基金提前终止的风险；导致流动性风险；及投资策略。注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。型证券投资基金基金经理变更公告》，具体内容详见公告。第 13 页共 14 页德邦新添利债券 2025 年第 2 季度报告上海市杨浦区荆州路 198 号万硕大厦 A 栋 25 楼。投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为 www.dbfund.com.cn。投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。咨询电话：400-821-7788 德邦基金管理有限公司第 14 页共 14 页

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